México 'echará mano' de medida de intercambio de divisas con la Fed

La Comisión de Cambios anunció este lunes que activó el mecanismo ‘swap’ acordado con la Reserva Federal de Estados Unidos por hasta 60 mil millones de dólares, para apoyar las condiciones de liquidez en los mercados de fondeo en dólares en nuestro país.

En un comunicado, el órgano integrado por funcionarios de la Secretaría de Hacienda y del Banco de México indicó que los recursos provenientes de dicha línea ‘swap’ serán utilizados para llevar a cabo subastas de crédito en dólares con las instituciones de crédito del país.

La primera subasta se llevará a cabo el próximo miércoles 1 de abril, por un monto de hasta 5 mil millones de dólares y tendrá un plazo de vencimiento de 84 días.7

“La Comisión reitera que el anclaje del valor de la moneda nacional continuará procurándose principalmente mediante la preservación de fundamentos económicos sólidos. La Comisión de Cambios continuará evaluando las condiciones de operación en el mercado cambiario y, en caso de ser necesario, adoptará acciones adicionales”, apuntó en el comunicado.

La Reserva Federal de Estados Unidos acordó el jueves pasado una línea temporal de 'swaps' de divisas con nueve bancos centrales, entre ellos el Banco de México (Banxico).

¿Qué es un 'swap'?

Es un contrato derivado a través del cual dos partes intercambian instrumentos financieros. Estos pueden ser de tasas de interés, materias primas, índices o tipos de cambio.

De este modo se pacta el cambio del activo en una fecha futura a un precio ya definido, el cual puede incluir algún interés.

En el caso particular de la Fed, esta intercambiará dólares por cantidades iguales de las divisas de estas instituciones, entre las que están los bancos centrales de Australia, Brasil, Corea del Sur, Dinamarca, Noruega, Suecia, Singapur y Nueva Zelanda.

La permuta permitirá a los bancos ofrecer esos dólares a las instituciones que suelen otorgar préstamos en moneda estadounidense.

Este instrumento puede tener distintos fines: suavizar la volatilidad del activo que se intercambia, reducir los riesgos de líquidez o cubrir una posición.

Debido a que se trataba de una permuta, no de un préstamo, no hay riesgo de incumplimiento.

Esta línea de swaps de divisas que tiene la Fed se inició en 2007, inicialmente con bancos centrales de países desarrollados.

A medida que se intensificaron las presiones sobre el sistema global en 2008, la Fed expandió la disponibilidad a economías más pequeñas y avanzadas y a mercados emergentes, como Corea del Sur y Brasil.

En 2010, Banxico canceló esa línea de swaps por la línea de crédito flexible del Fondo Monetaria Internacional (FMI).

El subyacente más común en los swap son los de tasa de interés en el que se intercambian tasas variables por fijas.